功蓋三分國 業復五銖錢
讀書札記130125
貨幣的禍害 Money Mischief (1994)
Milton Friedman
經濟學
C
簡介
（甲）定義
1據Samuelson 辭典，貨幣定義為用作交換一切商品的標準物品。***
貨幣具有四項功能：
A交易媒介，即支付及流通手段。
此為貨幣的核心功能***，避免了以物易物的不便，使商品交換得以順利進行。
B價值標準，即訂價手段。
貨幣可以表述所有商品的價值(即價格)，從而達致一物一價。***
C延期支付，即信用手段。
貨幣可用於滿足以後的支付需要。
D價值儲藏，即儲蓄手段。
儲藏實物成本較高，且有損毀變質及流通不足的危險。
2優良貨幣的素質
A供應適度；例子：中世紀非洲的貝殼貨幣。
B性質穩定；例子：金銀銅最佳，短缺之時石塊也可。
C勻質及易於分割；例子：在特製紙張上任意印0非常勻質及易分。
D低運輸及貯藏成本；例子：銀行存款的搬運及貯藏成本近乎零。
E(有爭議)具有實用價值。
價值吊詭：一種用作貨幣的物品，如其實用價值(商品價值)高於其貨幣價值，便會在流通市場上消失。
例如銅幣的面值大幅低於其含銅量的市值便會被民間熔掉。 所以自古以來，銅幣必然成色不足，而鑄幣則成為政府重大財政利益。***
3貨幣的奧秘*****
「個人之所以接受(紙張)貨幣，是因為相信別人也會接受它。
貨幣之所以有價值，是因為每個人都認為它有價值。
每個人之所以認為貨幣有價值，是因為在每個人的經驗中它確有價值。
整個貨幣制度依賴的是相互接受的一種虛構。*****
然而這種虛構倒不是一種脆弱的事物。」(原文) 精彩！
(乙)貨幣雜譚
4人類學著作《石幣之島》記載：
太平洋某島以特定的石塊作為貨幣，由於特大的石幣難以搬動，島民在交易後只須相互確認它已然易主即可，而不須理會它放置於何處。 某次殖民者為了懲罰島民，在石幣面漆上交叉以示廢止，島民於是惶恐屈服。
類比事態：1932年法國要求美國央行將她的美元存款按官訂價格兌換為黃金，但又不想花費重本將之運回法國。 美央行於是煞有介事地將該定量的黃金在金庫內搬動一番，並在貯藏箱面貼上証明屬於法國的標櫼。
5因其種種優點，金屬硬幣(尤其是銀幣)向來是文明史上的主流貨幣。
硬幣成色愈足，信用愈昭著，流通面愈廣闊。
東羅馬金幣在很長時間內是國際貨幣，甚至在中國也有出土。
為何大餅的周邊岩岩巉巉？
將硬幣剪邊或磨損以獲取金屬的行為首次出現於1663年，政府的因應之道是將硬幣的邊沿鑄成鋸齒狀，*** 此種做法沿用至今。
6所謂「自由鑄幣」是指民間可以自由地將白銀繳交予政府鑄幣廠，付上小額鑄幣稅，由政府將之鑄成銀幣交回銀主使用。 反之，按相同渠道銷毀銀幣，回收白銀作商品用途亦屬合法。
此法開闢貨幣來源，確保十足成色，從而穩定幣值。 弱點為做成貨幣供應量波動。
尤其在貨幣雙軌制下(在歐洲為金銀，在中國為銀銅，由政府敲訂兩幣比價。)，如遇市埸比價與官訂比價大幅偏離，會令其中一種貨幣(ie金幣)退出流通。 (註：格雷欣法則 Gresham’s Law—–劣幣驅逐良幣。***)
此種市場壓力最終導致政府終止自由銷毀良幣而促成制度崩塌，演變為(白銀)單一本位制。
7在金銀幣雙軌制下，金銀比價***成為核心的通貨考量，政府一直苦於維繫金銀的官訂比價。
從BC1670到AD1873年美法兩國實行單一金本位制，將白銀非貨幣化為止，3500年間金銀比價一直在9至16倍間波動。 最低比價9倍出現在BC50年，稍早於凱撒遇刺。 最後200年更只在14至16倍間窄幅上落。
8英國率先於1816年趁工業革命成功施行金本位制。
1870年法國因普法戰爭失敗失去大量白銀，德國收到賠款後在市場拋售，轉購黃金作儲備，實行金本位制。
法國無力防守15.5倍官訂金銀比價，只好於1873年將白銀非貨幣化。
同年美國於內戰結束後放棄短暫紙幣制，也施行金本位制。
於是整個西方實施金本位制度。
9 金銀比價在1873至1929五十年間在15至40倍範圍波動。
大蕭條使商品跌價，比率升至76倍，1940年更升至100倍。
二戰末(1944年)布列頓森林會議****，美國將美元鎖定為35元兌一盎士黃金，而各國貨幣則與美元掛鉤，謂之「美元黄金柱」。 由於美元長期不斷眨值，黃金隨之下跌，比率竟回降至18倍！
1971年美元與黃金脫鉤，比率迅速回升至75倍水平。
10 從遠古直到AD1971，每種主要貨幣都直接間接地與一種商品相關聯或掛鉤。
1971年美國關閉黃金窗口*** (註：終止按上述官訂比率承兌黃金的義務)，美元脫離金本位，成為當代無支持的純粹貨幣。*****
11第一張不兌換紙幣於11世紀早期(北宋)在中國四川發行，名稱為鈔。***
至於票則是民間商業機構發出的可兌換信用貨幣。鈔與票有所不同。***
元朝是世界史上首個大規模施行紙幣流通的政府***，終因濫發貨幣支應戰爭，引起惡性通貨膨脹而垮台。
(丙)貨幣禍害
12貨幣的古典理論—–面紗說
休謨認為貨幣數量多少不會對國家福祉產生重大影響。***
政府增加貨幣供應只會哄抬商品和服務的名義價格，不會創做生產，也不會改變偏好。
現代貨幣理論則認為貨幣供應是經濟運行的重要變數***，供應不足會令需求萎縮，做成螺旋效應，導致經濟衰退。***** 反之，供應充裕導致經濟榮景。
貨幣供應確實影響總體需求，從而改變了生產狀況。
13政府不當的貨幣政策做成物價過度動盪，通脹與通縮均是貨幣現象。***
惡性通貨膨脹範例—–金元券事件
1948年8月中華民國政府在貨幣改革的名義下創立了惡名昭彰的「金元券」紙幣，正式結束中國漫長的銀本位制度。 1949年4月政權易手前夕，物價28個月內上漲5400多萬倍！平均每月上漲90%，遠超惡性通貨膨脹技術定義每月上升50%水平。(註：大約相當年率13,000%)
掌門之言
佛利民一代宗師，大名家傳户曉。 他開創經濟學「芝加哥學派」，與凱恩斯同為過去一百年宏觀經濟學雙璧，其貨幣理論影響當代政府施政至為深遠。美國國家貨幣政策不出凱氏理論則出佛氏，大抵民主黨倚重凱氏而共和黨佛氏。
美國學術界素有一種良好風氣，大學者都有面向社會，推動智識的責任心和習性。 出番兩三本普及書籍乃是義不容辭之舉，如果唔覺意名利雙收咁就正勒。
佛氏早年名著《選擇的自由》Free to Choose即其中的表表者。 該書首章以一枝鉛筆為例証，申明「無形之手」學理，深入淺出，好評如潮。
本書是大師另一本 普及/搵食 作品。 巨型爛船必有釘三十斤，當然不會差到那裏去。 至於精彩，則不見得。