經濟學130402

凱恩斯理論淺說

掌門供稿

 

1微觀經濟學與宏觀經濟學

微觀：一滴水中可見海洋，社會是個體之總和，個體決定社會之性質。

宏觀：總體大於局部和，*** 社會是個體之關係網絡，社會決定個體之性質。

十九世紀社會學興於歐陸，逆轉了學界微觀主導的傳統取徑。

 

微觀經濟學：研究個人、企業、家庭和市場的行為，根據相當嚴謹的知識原則運作。*** 假設個人追求最大效用，企業追求最鉅利潤，家庭追求最高消費。 透過市場無形之手，均衡得以達成。

宏觀經濟學：研究景氣循環、通貨膨脹和失業諸般總體經濟現象。 其前設非從個體基礎推衍而來，是以人言人殊，爭議不息。

 

2凱恩斯 1883-1946 人稱宏觀經濟學之父，巨著《就業、利息和貨幣的一般理論》開創了現代宏觀經濟學視野。

凱氏指出適用於個體的事理情況，不見得適用於整體經濟。

舉例：個人可以透過壓抑消費，增持現金。 但是社會的現金總量在某特定時間點是固定的，某甲之增持必由某乙之減持作出補償，全世界是沒法同時增持現金的。 ***

 

1929經濟大蕭條之解讀及救贖造就了「凱恩斯學派」。

3凱氏之前，學界只從「供應面」解讀總體經濟狀況。***

有名的「賽伊法則」 Say’s Law：供給本身會創造需求。**** 由於消費品能夠產生效用，只要售價足夠平宜，所有產品最終必能清結。

傳統理論無法解釋大蕭條現象：商品堆積貨架上面，就是賣不出去。

 

凱氏之前，學界對貨幣現象也見解未深。

古典「貨幣面紗說」：認為貨幣總量之增減將由物價之等比例脹縮所平減，對經濟並無實質影響。 ***

（示例：假設社會共生產十單位貨品，如貨幣總量為十元，則單價為一元；如貨幣總量為一百元，則單價為十元。）

此說缺乏動態想法，與社會現象不符。 事實上工資是非常之「向下剛性」的。***  （即是說，就算明知貨幣總量減縮了，大家也決不接受工資同步減縮。）

普遍性對手頭現金不足的焦慮，可能嚴重壓抑消費，打擊經濟。（相對來說富裕心態則會導致經濟擴張。）

 

4凱氏獨具隻眼，從「需求面」解釋大蕭條的總體經濟狀況。****

指出由於貨幣供應不足，引發了個體需求萎縮，降低消費。 消費不足，則啓動了企業減產裁員，樽節開支，於是提升了失業率，削減了個體所得。 個體所得降低又進一步深化了需求之低落，百業為之蕭條。 如是者 “愈窮愈見鬼”，是為「螺旋效應」*****，非常利害。

 

5凱氏的解救之道，是盡可能滿足人們持有現金的願望， 避免個體減少開支，使經濟陷入惡性循環。

方法很簡單，只要印刷額外的貨幣，並促使其流通就成了。（一般操作方法，可在公開市場購入國庫債券。） 較複雜點，可以透過中央銀行降低「重貼現率」（ie商業銀行向中央銀行借貸所計利率。）， 放鬆市場銀根。 如此這般，是為「貨幣政策」。****

 

如果咁都唔掂，即是民間部門冥頑不靈，何妨由遠見卓識的政府部門親自操刀，大量聘請失業漢在馬路上掘洞，然後聘請另一批失業漢（同一批也可以）填平之，（正確的描述是：推動公共工程計劃。） 如是者失業率降低，市民所得增加，刺激消費需求，企業增產，job market興旺….. “愈富愈見神”，是為「財政政策」。****

據說二戰後西方國家以此治國，好鬼死掂。

 

6凱恩斯理論之限制

“愈富愈見神” 本來是非常好的事情，但當中有一個限制：設想生產要素均已充分就業，即產能已十足發揮，此時如仍注入貨幣，則多餘之貨幣追求無法增產之商品，後果便是（高）通貨膨脹。

如此當社會產能很接近上限時，凱式治國策略很易墮進高通脹陷阱而全盤錯亂。

 

又，凱式治國策略很有投機味道，要求政府在景氣低迷時實施擴張性貨幣及財政政策以鼓動經濟，同理又要求政府在景氣高張時實施壓縮性政策以平抑通脹，這便是恆溫器調節室溫的原理。***

可惜政府作為一個效率低落的恆溫器，做起上黎會非常大鑊，事與願違。 決策及執行的滯遲， 使得政策實施時市場己進入逆向階段，後果不但不能調節經濟運作，反而加劇了經濟波動。***

 

7費利民 Milton Friedman （1976諾獎得主）認為歷史紀錄顯示，貨幣政策的調整，必須等候一段相當時間方能反映在經濟之中，「漫長且變化不定的時間落差」使得貨幣政策不易施行，甚或適得其反。

費氏提出他的貨幣理論，形成「貨幣學派」，一時有取代凱恩斯學派成為學術主流之態勢。