卿籌爛熟我籌之，我有忠言質幻師，觀理自難觀勢易，彈丸壘到十枚時。
龔自珍 詩〈贈魔術師〉

當樓十局 之三〈壘丸局〉永德信

A 實戰

1994年，永德信上市，流通量（為總股數之25%，大股東半年內不得沽貨，今設其量為X）有限，上市價一元，因底質單薄，旋跌至八角。莊家牌現身收集，低位牛皮約三個月，貨源歸邊，股價上行，升至一元七角。宣佈業績前後，好消息頻傳，成交增大，股價不前，派發進行。後一年業務崩潰，股價跌至一角以下。
此局構造單純，問題在於如何解構市場行為及作出定量分析。

B 學理典範

拆解此局，所用者為機械力學。動靜轉化，在於施加能量，欲定其量，在於建立數學模型，以之逼近市場行為，測度轉角時機。視為走勢學問原無不可，但勿與型態分析混同。

C 結構分析

（一） 牛頓力學，靜者恒靜，要催之運動，必須施加外力，抵消其靜態磨擦力（即其惰性），於此例中惰性力即是量X。
（二） 由低位莊家現身之時刻 t 起計，建立一累積成交量指標 I（此指標稱為永德信指標 WTS indicator），即由 t 時間點計起之累積成交量，相當於施加之外力。
（三） 當 I 量逼近或超過 X 量時，（超過多少才算洽當，則要平減市場短線周轉量，I 量一般為 X 量之1至1.5倍。）可假設貨源已趨歸莊家之手，起動的時機亦已臨近。
（四） 由於貨源集中，升勢輕爽，上升之時成交未如一般情況的多，亦沒有一般股票上升時那麼反覆。
（五） 由於莊家貨量大，通常升幅會較大（否則不能補償其風險），上升時間較短促（因莊家不願冒太多系統性風險），而高位反覆時間也較長（貨量既重，派發需時）。
（六） 到得 a 升幅己大（憑基本分析及經驗決定）b 成交量增加 c 股價反覆不前，便開始建立逆向的 WTS 指標，監察莊家行為，同步沽貨（一般在0.8倍時便已很危險了）。
（七）通常認為炒莊家股危險，實情剛好相反，莊家局因有掩護，反而易於進退，只要按照計量模型操作，不要貪得便成了。

D 應用及限制

此法不單可用來炒莊家股，炒基本分析亦可用，只要假設入貨者為一長線投資者同質群（即他們根據相同的基本分析理念入市），其原理亦可成立，困難在於定出收集及派發區，即在何時何處建立指標。由於缺乏莊家，各路入貨者對基本分析看法也有歧異，導致沽貨步調不一致（即沽貨之時再不是同質群），上升之時反覆較多較大，不能見到清楚的派發型態。因此高位不應建立 逆向模型，此點甚為重要。

掌門書 June28, 2001