讀書札記170628
不當行為（卅四）價格永遠是對的？
朝日執筆
我們先來重溫一次「效率市場假說Efficient-market Hypothesis」的兩大核心奧義：
a價格永遠是對的！
b冇咁大隻蛤乸隨街跳！
之前的幾集主要針對的是第二點。至於有關第一點，也就是股價是否總是「合理」的論爭，其實早在八十年代初就掀起了。（「效率市場假說」正式提出是在1970年。）1981年，耶魯大學教授（當時）被視為「新興凱因斯學派New Keynesian Economics」新星的 席勒Robert Shiller（他後來與Eugene Fama和Lars Hansen分享了2013年諾貝爾經濟學[……]
讀書札記170626
盛唐詩(三十五) 皇甫冉‧韓翃
蕭律師執筆
皇甫冉和皇甫曾 兄弟屬於八世紀末的京城詩人。若以詩名而言，皇甫冉比其弟高得多。皇甫冉與 郎士元、錢起在京城社會中受到愛戴。皇甫冉少有奇才，據稱曾受 張九齡所讚賞。皇甫冉政治生涯也頗成功，曾任宰相 王縉（王維之弟）的長書記。高仲武對皇甫冉的高度讚賞，也代表了同時代的興味。
高仲武對皇甫冉的《巫山高》十分偏愛，其程度更甚於對李白或孟浩然的任何作品，真難以置信。這首詩也被後世收入多本詩集，如《極玄集》、《御覽篇》等，證明高仲奇對皇甫冉的贊賞雖有點過份，卻非獨他一人如此。
《巫山高》
巫峽見巴東，迢迢出半空。雲藏神女[……]
讀書札記170623
不當行為（卅三）好大隻（會咬人嘅？）蛤乸隨街跳
朝日執筆
Thaler的「擼蛇大翻身」，無疑是對「效率市場假說」兩大「核心奧義」之一—-「冇咁大隻蛤乸隨街跳」，作出了有力的挑戰。
於是，為了捍衛「效率市場」的核心信念，就只能稍稍後退一步，築起下一度防線—「隨街跳的蛤乸（話唔定）會咬人！」
作為「效率市場假說發明人」的 法瑪Eugene Fama教授，提出了一個很簡單易懂的概念—如果有人願意以「冒更大風險」為代價，即使他確實「打敗了市場」，顯然並沒有違反「效率市場假說」。`
法瑪教授指出，所有針對「冇咁大隻蛤乸隨街跳」概念的實驗，其實本身都是[……]
武帝祠前雲欲散 仙人掌上雨初晴
說史170621
印度軍方的得意之作
掌門執筆：天花亂說系列38
一般稱做「印度洋India Ocean」的海域, 在印度稱為「印度之洋India’s Ocean」. 印度人對這稱呼殊為執著,尤以上承 大英帝國無敵海權遺緒和印象的 印度海軍界為然. 可惜大洋依舊,但今日印度海軍的實力和當年皇家海軍相比嘛…..
幸而 “弱中自有弱中手” ！
〈微型軍事鬧劇：仙人掌行動Operation Cactus〉
時維1988年, 馬爾代夫Maldives首都 馬累Male爆發了一場軍事政變. 一位商人竟然組織了一支80至200人的雇佣兵滲透進馬累,[……]
讀書札記170619
不當行為（卅二）擼蛇大翻身
朝日執筆
上集說到，以「基本分析Fundamental Analysis」為基礎的「價值投資法Value Investing，」被「效率市場假說」鐵口直批必然「唔work」。然而，「價值投資之父」格拉漢卻告訴你，「價值投資法」原來「真係work喎！」這到底是怎樣一回事呢？
Thaler認為，「價值投資法」之所以work，正是因為投資者對某些「無關訊息」作出「過度反應」。*** 這與上集情境31b2中，實驗對象預測GPA時會受「幽默感」影響，朝日吃了蝦蟹會過敏出「風癩（蕁麻疹）」，道理是一樣的。舉例來說，根據「效率市場假說」（參[……]
法律170615
刑事法(六十三) 猥褻侵犯4
蕭律師執筆
〈犯罪意圖〉襲擊與毆打
要令被告「猥褻侵犯」罪成，首先要證明被告有所需的「襲擊與毆打」的犯罪動機。*** 在普通法，這意指有意圖或Cunningham式的粗心大意。（前已多次闡述，不贅。）
在Court案（1988）案，被告是一位商店助理，用手拍打一個穿短褲進店12歲女童的屁股。他承認襲擊女童，但否認猥褻侵犯。當他在警署被盤問時，承認自己內心有「迷戀屁股」的秘密。他被判猥褻侵犯有罪上訴。上訴庭大法官以四比一大多數駁回上訴；被告「迷戀屁股」的內心秘密動機被考慮，並成為可接納證供很重要的猥褻證據。
在此案中，大法官Ac[……]
讀書札記170612
不當行為31冇可能Work嘅嘢，又真係Work喎！
朝日執筆
除了經典的「股權溢價之謎」以外，「股票市場」（或整個「證券市場」）的「高交易量」，其實也是一個非常值得探討的「謎」！
也許是對「高交易量」太過習以為常，以致於很少人曾經仔細思考過，一個「理性世界」的「效率市場」中，在沒有出現「新資訊」的情況下，證券的交易量應該是極低，甚至是趨近零的。這個「理性推論」被某些經濟學家戲稱為「Groucho Marx’s Theorem」。源於美國著名諧星Julius Henry Marx（藝名「Groucho Marx」）的名句：
“I won’t belong to any[……]